證券知識：投資權證資金如何分配

權證具有杠桿作用，當正股價格上漲或下跌時，權證的漲跌幅通常會有所放大。因此，相對正股而言，權證的投資風險更大。如果滿倉操作，一旦對方向判斷錯誤，很有可能造成極大的損失，因此，在投資權證時，需要對資金進行合理分配，那么應該如何分配呢？
　　具體說來，決定權證資金分配的因素有三，第一，投資者自身的風險承受能力大小。通常，相對于股票投資者來說，權證投資者都屬于風險偏好型，風險承受能力較大。即使是這樣，不同的權證投資者也有不同的風險承受能力。投資者在投資相應權證之前，一定要清楚自己對風險的容忍程度有多大。如果投資者認為自己較偏好風險，能夠承受較大的損失，投資權證的倉位就可稍重。
　　第二，對正股未來走勢的判斷。以認購證為例，如果認為正股在未來走強的可能性非常大，投資者就可以采取較重的倉位，若正股上漲，則投資者可獲得較高的收益。如果投資者對正股在未來的走勢把握不是太大，但又不想放棄可能盈利的機會，則倉位不宜過重，即使判斷錯誤，也不至于虧損過于嚴重。
　　第三，權證有效杠桿比率的大小。在權證投資中，權證的杠桿效應對倉位大小的控制很重要。有效杠桿比率衡量的是權證價格對正股價格變化的敏感度，表示正股價格每變化百分之一，理論上權證價格變化的百分比。例如，石化CWB1目前的有效杠桿水平在1.9左右，意味著當正股中國石化每上漲百分之一，理論上石化CWB1應上漲1.9%。由此可見，有效杠桿越大的權證，投資者所要承擔的風險也就越大。
　　因此，投資者在選擇合適的倉位時，一定要結合權證的有效杠桿水平，否則很容易造成投資過度。通常，權證的倉位控制應該根據其有效杠桿比率以及投資者希望投資正股的數量來確定。比如，如果權證的有效杠桿比率為5，投資者希望投資100萬價值的正股，則在權證上可投入20萬，即可達到投資100萬正股的目的。
　　總而言之，權證投資資金的分配不僅需要考慮自身的因素，如風險承受能力的大小，還需要考慮有關正股的多種因素，如正股未來走勢的判斷，更需要對權證自身的某些特點，尤其是有效杠桿水平有深入的認識，綜合判斷如何分配投資權證的資金。