銀行或向企業轉嫁成本壓力

　　專家指出，互聯網吸金推高銀行存款利率，進而加大銀行資金成本，最終銀行將提高貸款利率將成本轉嫁給貸款企業。本報記者 王瑩

　　1月金融統計數據出爐，業界驚呼冰火兩重天。

　　央行最新數據顯示，2014年1月社會融資規模2.58萬億元，刷新單月規模歷史新高;1.32萬億元的新增人民幣貸款也創下了近4年來的最高水平。

　　然而，與此形成鮮明對比的是，1月存款大幅減少9402億元。受此影響，1月末，M1同比增長僅有1.2%，比上年同期足足低了14.1個百分點。

　　銀河證券首席經濟學家潘向東認為，存款銳減的核心原因是利率市場化下多重因素“共振”所致。

　　“隨著利率市場化的推進，特別是互聯網金融的快速發展對居民存款的分流明顯。類余額寶的收益率遠遠超過活期存款，致使更多的資金從銀行存款搬家，進一步加劇了銀行攬儲的艱巨性，從而推升存款市場利率。”潘向東指出，與此同時，銀行會對利率市場形成反饋，進一步提高貸款利率，而這將最終導致貸款企業的成本增加。

　　利率市場化

　　互聯網金融吸金搶存款

　　2014年以來，銀行延續了信貸投放的慣性。

　　數據顯示，1月人民幣貸款增加1.32萬億元，同比多增2469億元，超市場預期，為近 4 年來最高水平。

　　不過，與激增的貸款數據形成鮮明對比的是，1月存款大幅減少9402億元。

　　潘向東認為，存款銳減是利率市場化在多重因素下的“共振”所致。隨著利率市場化的推進，互聯網金融產品吸存提速。

　　“在利率市場化的背景下，由于從事貨幣市場的短期拆借可以獲取較高的利潤，于是可以取代存款的貨幣基金或者類貨幣基金應運而生。互聯網金融產品便是其中的重要力量。由于貨幣基金的收益率遠超過活期存款，而且靈活性與活期存款無差異，這就使更多的資金從存款搬家。以余額寶為例，截至目前，規模已超過4000億元。而這也進一步加劇了銀行攬儲的艱巨性，從而又推升貨幣市場利率，形成‘正反饋’。”潘向東稱。

　　對此，南方基金首席策略分析師楊德龍表示認同，他表示，我國儲蓄存款的減少和余額寶等有著密不可分的關系，各種“寶”對接的貨幣型基金比活期存款要高出許多。而對存款產生影響的除了余額寶，還有一些其他的互聯網金融產品。

　　《中國企業報》記者發現，對接微信理財通的財富寶貨幣基金收益率長期高于7%，在春節前幾天的利率均值為7.39%，春節后，各品種利率雖有所下降，但平均年化收益率仍在6.2%—6.6%區間。

　　“這樣的利息水平是銀行一年定期存款利率的一倍以上，并且期限短，可靈活支取。錢當然往利率高的地方去，必然對銀行儲蓄存款形成分流之勢。”工行投行部產品經理楊勉分析道。

　　拉升銀行資金成本

　　據了解，貨幣基金最重要的投資方向是銀行的協議存款，即將零散的活期存款，通過銀行協議存款打包成大額的銀行存單。

　　因此，事實上，資金大部分仍然留存在銀行體系內。但資金最終沒有流出銀行體系，但卻從活期存款變成了協議存款，銀行的負債成本已不能與以往同日而語。有數據顯示，1個月的協議存款收益率已經提高到7%左右。這使得銀行不得不打響反擊戰役。

　　中國銀行近日上線“活期寶”，工行浙江分行也設立了“天天益”，平安銀行(000001,股吧)則推出了“平安盈”，交通銀行“快溢通”誕生，民生銀行(600016,股吧)的“如意寶”即將正式推出，建設銀行與建信基金合作的貨幣基金T+0也在準備當中。

　　“若銀行對互聯網產品的增長無動于衷，那么將眼看著客戶和存款的流失，若銀行頻頻推出高收益新產品，客戶會將其活期存款購買此類產品，直接導致銀行活期存款減少，變相提高銀行的資金成本。”楊勉表示。

　　銀行資金成本

　　或傳導至貸款企業

　　隨著各類余額寶不斷推高市場利率，銀行資金成本的拉升，導致銀行吸儲成本的不斷高企，直接帶來的是貸款利率的水漲船高。

　　“市場利率推高對銀行的影響不僅反映在銀行的負債端，也就是銀行吸儲成本提高，同樣也會反映在銀行資產端，即銀行貸款利率提高。”潘向東表示。

　　摩根大通首席經濟學家朱海斌表示，銀行或將直接將負債成本轉嫁給有貸款需求的企業。這無疑將使得企業的貸款成本上升。

　　“表外資產移至表內會占用更多的資本金并擠壓現有信貸額度;另外，隨著銀行拉長負債期限導致存款的成本上升，銀行必然會選擇能接受更高貸款利率的企業來投放貸款。”朱海斌稱。

　　北京一家科技類企業副總經理岳利強在接受《中國企業報》記者采訪時曾透露，兩年前貸款年利率都在8.5%—9%，而今年1月份申請到的貸款利率已經達到了13%，成本提高了50%多。

　　某銀行內部人士向《中國企業報》記者出示了一份內部通知稱：即日起，零售條線小微貸款業務平均利率不得低于8.1%;而該銀行一款面向小微企業客戶、以小額信用循環貸款為核心的綜合化金融服務產品的商務卡貸款平均利率不低于15%。

　　“這意味著需要企業和銀行的談判和多輪溝通競價，這樣也增加了企業的額外成本。”岳利強表示。

　　據了解，若按照平均利率不低于15%計算，刨去其他擔保、評估以及財產保險(放心保)、公證等費用，企業光貸款利率的融資成本就上升近76.4%。