興業先發萬億銀行同業存單 大額可轉讓臨近

　　理財周報記者 袁盼鋒/北京報道

　　2月20日，興業銀行(601166,股吧)2014年首期20億同業存單完成發行。在諸多試點銀行中，興業銀行是2014年第一家發行同業存單的銀行。

　　“農行將于近期發布公告，規模很可能會與其他大行保持一致。”據一位接近農業銀行的人士稱。據了解，中行也將于近期發布相關額度公告。

　　據理財周報記者多方了解獲悉，2014年發行計劃主要分800億元和1000億元兩類額度，如果按照同等銀行同等規模估計，十家試點銀行的同業存單規模將超過9000億元，逼近10000億元。而2013年第三季度，16家上市銀行的同業存款規模為88951億元。

　　這對于同業存款市場來說，新來的同業存單將開始實質性改變同業存款市場的格局。

　　萬億同業存單將入市

　　在2013年12月8日央行的《同業存單管理暫行辦法》出臺后，十家商業銀行隨即先后發行了首批同業存單，規模分30億元和50億元兩類，合計發行總規模為340億元。在我國停滯多年的同業存單“一夜”重啟。

　　《辦法》規定，各家銀行在年初公布年度的同業存單發行計劃。

　　2014年1月10日，工商銀行就率先公布了其2014年的同業存單發行計劃，工行2014年的計劃發行額度為1000億元。

　　其后，招商銀行(600036,股吧)、交通銀行、中信銀行(601998,股吧)、興業銀行、建設銀行等五家銀行緊隨其后，趕在春節前先后公布年度發行額度，分別是招商銀行800億元、交通銀行800億元、中信銀行1000億元、興業銀行1000億元、建設銀行1000億元。已披露額度的上述六家銀行將會于2014年間合計發行5600億元。

　　在2013年12月的同業存單試點中，同業存單的發行銀行分別是工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、國家開發銀行、交通銀行、中信銀行、浦發銀行(600000,股吧)、興業銀行、招商銀行10家試點銀行。

　　這10家銀行也是當時僅有的10家市場利率定價自律機制成員單位，因而具備同業存單的發行資格。

　　“目前試點銀行的范圍還沒有擴大，僅限于10家成員單位，當然也在考慮多找些銀行參與發行同業存單。”一位接近央行的人士向理財周報記者表示。

　　而名單之內，目前還有農業銀行、中國銀行、浦發銀行、國家開發銀行4家銀行未披露2014年同業存單額度。

　　“披露時間只要在第一期同業存單發行前披露就行，這方面沒硬性規定，銀行如果有同業存單的額度，會在一季度就開始安排全年的流動性，必然涉及同業存單的發行。”上述接近央行的人士分析稱。

　　銀行同業存款重構

　　在2014年的同業存單發行中，興業銀行成了第一家。

　　2月20日，在一些銀行還沒來得及披露年度發行額度，興業銀行就已經完成了2014年首期同業存單的發行。發行規模為20億元，存單期限為3個月，發行價格為98.665元，參考收益率為5.55%，略低于20日當天同期限的上海銀行間同業拆借利率(shibor)5.596%。

　　按1000億元的年度計劃，首期20億元的規模算是較少。

　　“年初，市場流動性相對寬松，同業存單的發行量不會太大，但進入五月以及下半年，銀行的同業存單發行將會更為集中，每期額度也會加大，這其中也必將伴隨著銀行通過同業存單管理流動性，同業負債的結構將在今年發生變化。”一位股份制銀行的人士分析稱。

　　就2013年第三季度數據而言，興業銀行同業業務同比上期依然處于擴張之中，其中最為重要的一項就是同業存放的增加。截至2013年9月30日，興業銀行同業和其它金融機構存放款項總額為10390億元，比2012年同期上漲了2186億元。

　　雖然1000億元的同業存單額度相當于興業銀行2013年第三季度同業存款總額的十分之一，但卻相當于增長額的近一半。這意味著2014年興業銀行同業存款的增額中很大一部分將來源于同業存單的發行。

　　不過，這批同業存單對于試點銀行同業存單結構的影響在興業銀行身上還不算特別典型。以2013年9月30日各家銀行的同業存款余額為準，建設銀行的1000億元的同業存單相當于同業存款規模近六分之一，招商銀行的800億元同業存單相當于同業存款規模的近五分之一，而中信銀行的1000億元同業存單超過了其同業存款規模的四分之一。

　　“同業存單進入，同業存款必將壓縮，銀行的同業負債結構將面臨調整，但同業存單要想取代同業存單目前還不行，至少需要發行額度與當前銀行業的同業存款規模相當才行。”上述股份制銀行的人士稱。

　　大額存單箭在弦上

　　在央行的設想中，同業存單僅是存款利率市場化路徑的第一步。

　　有消息稱，作為利率市場化基礎設施的大額可轉讓存單和存款保險(放心保)制度也有望今年推出。

　　“現在大家都比較明確，先運行一段時間，待市場對于同業存單比較認可，市場交易條件成熟后，央行就會推出面向企業和個人的大額可轉讓存單。以現在利率市場化的推進節奏來看，這個時間不會等得太久。”上述股份銀行的人士表示。

　　2月2日，央行發布的《關于金融支持中國(上海)自由貿易試驗區建設的意見》中就提出，將區內符合條件的金融機構納入優先發行大額可轉讓存單的機構范圍，在區內實現大額可轉讓存單發行的先行先試。

　　而在近期央行發布的《2013年第四季度中國貨幣政策執行報告》中，就明確提出今年將進一步推進利率市場化，探索發行面向企業及個人的“大額存單”。

　　對于存款保險制度，該報告也提及，建立存款保險制度各項準備工作目前已基本就緒。有消息稱，國務院牽頭制定的《存款保險條例》接下來將進入決策程序。

　　在業內人士看來，大額可轉讓存單和存款保險制度目前都是箭在弦上，今年落地的可能性都很大，但大額可轉讓存單落地會更快。