巴菲特與索羅斯的投資習慣

一個謹慎沉著，一個狠辣凌厲，天壤之別中卻蘊含著驚人一致的投資習慣。

　　這是巧合還是真正的成功秘訣？

　　思考習慣的力量 

　　沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯是世界上最成功的投資者。

　　巴菲特的招牌式策略是購買那些他認為價格遠低于實際價值的大企業，并“永遠”擁有它們。索羅斯則以在即期和遠期市場上做巨額杠桿交易而聞名。

　　兩人的區別實在不能再大了，他們的投資方法有天壤之別。而即使他們偶爾選擇相同的投資對象，他們的行動原因也是大不相同的。全世界最成功的兩位投資者是否會有一些共同之處呢？

　　表面上看，他們的共同之處不多。但我想，如果有某件事是巴菲特和索羅斯都會做的，那它就可能是至關重要的，甚至有可能是他們的成功秘訣。

　　我越看越覺得他們有很多相似之處。當我分析了兩人的思路、決策過程甚至信仰后，我發現了一些令人驚訝的共同點。例如：

　　對于市場的本質，巴菲特和索羅斯的看法是相同的。

　　當他們投資時，他們關注的焦點不是預期利潤。事實上，他們不是為錢而投資的。

　　兩人更重視的是不賠錢，而不是賺錢。

　　他們從來不做分散化投資：對某一投資對象，他們總是能買多少就買多少。

　　他們的成功與他們預測市場或經濟未來走勢的能力絕對沒有任何關系。

　　喬治·索羅斯不冒險嗎

　　在金融市場上生存有時候意味著及時撤退。

　　——喬治·索羅斯

　　如果證券的價格只是它們真正價值的一個零頭，那購買它們毫無風險。

　　——沃倫·巴菲特

　　1987年，索羅斯估計日本股市即將崩潰，于是用量子基金在東京做空股票，在紐約買入標準普爾期指合約，準備大賺一筆。

　　但在1987年10月19日的“黑色星期一”，他的美夢化成了泡影。道指創紀錄地下跌了22.6%，這至今仍是歷史最大單日跌幅。同時，日本政府支撐住了東京市場。索羅斯遭遇了兩線潰敗。

　　“他做的是杠桿交易，基金的生存都受到了威脅。”兩年后接管了量子基金的斯坦利·德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)回憶說。

　　索羅斯沒有猶豫。遵循自己的第三條風險管理法則，他開始全線撤退。他報價230點出售他的5 000份期指合約，但沒有買家。在220點、215點、205點和200點，同樣無人問津。最后，他在195~210點之間拋出。具有諷刺意味的是，賣壓隨著他的離場而消失了，該日期指報收244.5點。

　　索羅斯把他全年的利潤都賠光了。但他并沒有為此煩惱。

　　兩周后，他重返市場，猛烈做空美元。由于他知道如何處理風險，堅持著自己的法則，他很快就把災難拋到了腦后，讓它成為歷史。而總體算來，量子基金該年度的投資回報率仍然達到了14.5%。