證券知識－證券技術分析

一．基本分析與技術分析
　　在當代眾多的股市分析理論中，有兩大主要流派，即基本分析與技術分析。基本分析又稱基本面分析，是指分析人員根據經濟學、金融學、財務管理學及投資學等基本原理，對決定股票價格的基本要素，如宏觀環境、經濟政策、行業發展狀況、上市公司的業績、前景等進行分析，評估股票的投資價值，判斷股票的合理價位，提出相應的投資建議的一種分析方法。基本分析要解決的是“應該購買何種股票”的問題。技術分析是僅從股票的市場行為來分析股票價格未來變化趨勢的方法，即將股票價格每日漲跌的變化情況，通過一系列分析指標，用繪圖的方法呈現出來，以判斷股票價格的變化趨勢，從而決定買賣的最佳時機。技術分析要解決的是“應該何時買賣股票”的問題。
　　進行股票投資，在運用技術分析作趨勢判斷和預測的同時，不應忽視對基本因素的分析。特別是中長線投資者，應將基本分析與技術分析結合起來。在股票市場中，絕大部分基本因素分析師對圖表分析有實用的了解，同樣，絕大部分技術分析師對基本分析至少有個走馬觀花的印象。但令人困惑的是，在很多時候，圖表的預測與基本面預測南轅北轍。其中一個重要的原因是，基本分析注重長線效應，預測的時間跨度相對較長，對市場的短線走勢反應比較遲鈍，缺乏指導意義，它對市場預測的精確度不如技術分析。
　　二．技術分析的三大理論假設
　　技術分析的理論基礎是基于三項合理的市場假設：市場行為涵蓋一切信息；價格沿趨勢移動；歷史會重演。
　　市場行為涵蓋一切信息這一假設是我們進行技術分析的基礎，其主要思想是認為影響股票價格的每一個因素(包括內在的和外在的)都反映在市場行為中，不必對影響股票價格的具體因素作過多的關心。這條假設有其合理性。我們知道，影響股票價格的變動有有很多方面的因素，包括宏觀面、政策面、市場面、資金面、心理面等等，但任何一個因素對股票市場的影響最終都必然體現在股票價格的變動上，在圖表上直觀地反映出來。如果某一消息一公布，股票價格卻沒有大的變動，說明這個消息不是影響股票市場的因素。
　　價格沿趨勢移動這一假設是我們進行技術分析最根本、最核心的因素，該假設認為股票價格的變動是按一定規律進行的，股票價格有保持原來方向的慣性。一般說來，一段時間內股票價格一直是持續上漲或下跌，那么今后一段時間，如果不出意外，股票價格也會按這一方向繼續上漲或下跌，沒有理由改變這一既定的運動方向。股言道：“順勢而為”，如果股價沒有調頭的內部和外部因素，沒有必要逆大勢而為。正是由于這一條，技術分析者們才花費大量心血“按圖索驥”，試圖找出股票價格的變動規律。
　　歷史會重演這一假設是我們進行技術分析的重要前提，市場運動在圖表上留下的運動軌跡，常常有驚人的相似之處，可以說，技術分析的理論就是人們對過去股票價格的變動規律進行歸納總結的結果。
　　在三大假設之下，技術分析有了自己的理論基礎。第一條假設肯定了研究市場行為就意味著全面考慮了影響股價的所有因素；第二條和第三條假設使得我們找到的規律能夠應用于股票市場的實際操作之中。
　　三．技術分析的四大要素：價、量、時、空
　　在股票市場中，價格、成交量、時間和空間是進行分析的四大要素。這四大要素之間的相互關系是進行正確分析的基礎。
　　價，是指股票過去和現在的成交價。技術分析中主要依據的價格有開盤價、最高價、最低價和收盤價。
　　量，是指股票過去和現在的成交量(或成交額)。技術分析要做的工作就是利用過去和現在的成交價和成交量資料來推測市場未來的走勢。價升量增、價跌量減、價升量減、價跌量增是技術分析所依據的最重要的價量關系。
　　時，是指股票價格變動的時間因素和分析周期。一個已經形成的趨勢在短時間內不會發生根本改變，中途出現的反方向波動，對原來趨勢不會產生大的影響。一個形成了的趨勢又不可能永遠不變，經過一定時間又會有新的趨勢出現。循環周期理論著重關心的就是時間因素，它強調了時間的重要性。分析人員進行技術分析時，還要考慮分析的時間周期，可以以“日”為單位，也可以以“周”、“月”、“季”或“年”為單位。比如用日K線、周K線、月K線、季K線或年K線來進行短期、中期或長期分析。
　　空，是指股票價格波動的空間范圍。從理論上講，股票價格的波動是“上不封頂、下不保底”的。但是，市場是以趨勢運行的，在某個特定的階段中，股票價格的上漲或下跌由于受到上升趨勢通道或下跌趨勢通道的約束而在一定的幅度內震蕩運行，空間因素考慮的就是趨勢運行的幅度有多大。不言而喻，一個漲勢或一個跌勢回延續多大的幅度，這對市場投資者的實際操作有著重要的指導意義。
　　四．技術分析的五大類型
　　在價、量歷史資料基礎上進行的統計、數學計算、繪制圖表等是技術分析方法的主要手段。從這個意義上講，技術分析方法是多種多樣的。一般來說，可以將技術分析方法分為五類：K線類、形態類、切線類、指標類、波浪類。
　　K線類的研究手法是側重若干天的K線組合情況，推測股票市場多空雙方力量的對比，進而判斷多空雙方誰占優勢，是暫時的還是決定性的。K線最初由日本人發明，K線圖是進行各種技術分析的最重要的圖表，許多股票投資者進行技術分析時往往首先接觸的是K線圖。
　　形態類是根據價格圖表中過去一段時間走過的軌跡形態來預測股票價格未來趨勢的方法。主要的形態有頭肩頂、頭肩底、M頭、W底等十幾種。從價格軌跡的形態中，我們可以推測出股票市場處于一個什么樣的大環境之中，由此對我們今后的投資給予一定的指導。
　　切線類是按一定方法和原則在由股票價格的數據所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據這些直線的情況推測股票價格的未來趨勢，這些直線就叫切線。切線的作用主要是起支撐和壓力的作用。支撐線和壓力線的往后延伸位置對價格趨勢起一定的制約作用。畫切線的方法有很多種，主要有趨勢線、通道線、黃金分割線等。
　　指標類要考慮市場行為的各個方面，建立一個數學模型，給出數學上的計算公式，得到一個體現股票市場的某個方面內在實質的數字，這個數字叫指標值。指標值的具體數值和相互間關系，直接反映股票市場所處的狀態，為我們的操作行為提供指導方向。常用的指標有相對強弱指標(RSI)、隨機指標(KDJ)、平滑異同移動平均線(MACD)、威廉指標(R)等。
　　波浪類是將股價的上下變動看成是波浪的上下起伏。波浪的起伏遵循自然界的規律，股價的運動也就遵循波浪起伏的規律。簡單地說，上升是五浪，下跌是三浪。波浪理論的發明者和奠基人是艾略特(RalphNelsonElliott)
　　以上五類技術分析流派從不同的方面理解和考慮股票市場，有的注重長線，有的注重短線；有的注重價格的相對位置，有的注重絕對位置；有的注重時間，有的注重價格。
　　技術分析作為一種股票投資分析工具，在應用時須注意以下問題：
　　1.技術分析必須和基本面的分析結合起來使用；
　　2.注意多種技術分析方法的綜合研判，切忌片面地使用某一種技術分析結果；
　　3．前人和別人得到的結論要通過自己實踐驗證后才能放心使用