證券從業資格考試：項目融資的種類

項目融資的種類
　　一、無追索權的項目融資
　　無追索權（No-recourse）的項目融資 
　　無追索的項目融資也稱為純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目的經營效益。同時，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產取得物權擔保。如果該項目由于種種原因未能建成或經營失敗，其資產或受益不足以清償全部的貸款時，貸款銀行無權向該項目的主辦人追索。 
　　無追索權項目融資在操作規則上具有以下特點： 
　　1、項目貸款人對項目發起人的其他項目資產沒有任何要求權，只能依靠該項目的現金流量償還。 
　　2、項目發起人利用該項目產生的現金流量的能力是項目融資的信用基礎。 
　　3、當項目風險的分配不被項目貸款人所接受時，由第三方當事人提供信用擔保將是十分必要的。 
　　4、該項目融資一般建立在可預見的政治與法律環境和穩定的市場環境基礎之上。 
　　二、有限追索權項目的融資
　　有限追索權（Limited-recourse）項目的融資 
　　除了以貸款項目的經營收益作為還款來源和取得物權擔保外，貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔保。貸款行有權向第三方擔保人追索。但擔保人承擔債務的責任，以他們各自提供的擔保金額為限，所以稱為有限追索權的項目融資。 
　　項目融資的有限追索性表現在三個方面： 
　　1、時間的有限性。 
　　即一般在項目的建設開發階段，貸款人有權對項目發起人進行完全追索，而通過“商業完工”標準測試后，項目進入正常運營階段時，貸款可能就變成無追索性的了。 
　　2、金額的有限性。 
　　如果項目在經營階段不能產生足額的現金流量，其差額部分可以向項目發起人進行追索。 
　　3、對象的有限性 
　　貸款人一般只能追索到項目實體。