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      2010年證券從業資格考試投資分析知識點:第七章

      發布時間:2010-06-12 17:58   來源:證券從業資格考試投資分析 查看:打印  關閉

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      第七章 證券組合管理(1-3)
        第一節 證券組合管理概述
        一、證券組合。證券組合的含義;構建證券組合的原因:降低風險,實現收益最大化;證券組合的分類:避稅型、收入型、增長型、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型及指數化型等。
        二、證券組合管理。管理的主要內容:計劃,選擇時機,選擇證券,監督;證券組合管理的理論基礎:傳統的證券組合管理理論,現代證券組合管理理論。
        三、證券組合管理發展史簡述。現代證券組合理論的產生;現代證券組合理論的發展。
        第二節 傳統的證券組合管理
        一、傳統的證券組合管理的基本步驟。確定投資政策;實施證券投資分析;構思證券組合資產,其原則是:本金的安全性原則,基本收益的穩定性原則,資本增長原則,良好市場性原則,流動性原則,多元化原則,有利的稅收地位;修訂證券組合資產結構;對證券組合資產的經濟效果進行評價。
        二、證券組合的管理。收入型證券組合的管理;增長型證券組合的管理;平衡型證券組合的管理。
        第三節 現代證券組合管理
        一、馬柯威茨的均值方差模型。模型概述,兩個假設(投資者以期望收益率來衡量未來實際收益率的總體水平,以收益率的方差來衡量收益率的不確定性,因而投資者在決策中只關心投資的期望收益率和方差;投資者總是希望期望收益率越高越好,方差越小越好);有效邊界;選擇最優的證券組合:無差異曲線,最優證券組合;馬柯威茨均值方差模型的應用,應用步驟:估計各單個證券的期望收益率、方差以及每一對證券之間的相關系數,對給定的期望收益率水平計算最小方差組合。
        二、資本資產定價模型。標準的資本資產定價模型:假設條件(投資者都依據組合的期望收益率和方差選擇證券組合,投資者對證券的收益和風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期,資本市場沒有摩擦),資本市場線,證券市場線;特征線模型:α系數,證券特征線,投資分散化;資本資產定價模型的應用。
        三、資本資產套利模型。因素模型:單因素模型,多因素模型;資本資產套利模型:資本資產套利理論,資本資產套利方程;資本資產套利模型的應用。
       

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