汪潮涌：不該讓銀行暴利的日子繼續存在

　　“2014亞布力中國企業家論壇第十四屆年會”于2月11日-14日舉行。在“迎接金融大時代—民營資本的力量”分論壇上，信中利資本集團創始人、董事長兼總裁汪潮涌表示，中國的銀行為什么那么賺錢?就是因為它的壟斷性的利差，兩個點到三個點，這是傲視全球的，所以銀行業的改革絕對是下一步最高層非常重視的。

　　以下為文字實錄：

　　汪潮涌：不敢當不敢當，均豪講的非常好，我們都是中國企業家俱樂部和亞布力的理事，我們經常在一起探討民營資本進入金融業的一些話題，今天這個主題如果改一下迎接民營金融的大時代，可能就全了。我談一談對這個大概的理解，其實中國的金融業在世界的版圖上可以稱得上大，全球十大銀行里面我們占了六個，全球市值最大的銀行里面，前三年都是我們的中國銀行，從09年開始，金融危機以后，國際的歐美的銀行風雨飄搖，我們中國的銀行高速凱歌，每年增長利潤都是在百分之三十幾，但是這個大并不好，這個大，大的畸形，我們三中全會感覺到很振奮的，就是最高層已經看到了大銀行對中國經濟的一個所帶來的一些后患，甚至是弊病，或者是傷害。

　　我對中國銀行的觀察是很久的，我是從90年代中就開始參與中國銀行的體制改革，當時朱總理在的時候，依賴于國際大的投行和咨詢公司，對中國國有行業，一個行業一個行業的摸底，一個行業一個行業的設計改革方案，第一個行業93年民航，第二個行業94年電力，第三個行業95年電信，第四個行業96年石油石化，到了銀行大概是98年99年，那個時候是中國銀行日子很難過的，常務副總理分管金融，98年當總理以后，他面臨最棘手的問題是中國銀行不良資產的問題，所以出現了后來在01年用四大資產管理公司剝離中國銀行業兩億二千萬的不良資產，壯士斷腕的做法，從02年開始，中國銀行業就輕裝上陣了，引進國際戰略投資人，海外上市，紅籌、H，A+H，一路過來，到08年金融危機的時候，中國銀行業安然無恙，傲視全球，銀行業可以說是度過了難關，然后過去的十年獲得了長租的發展，但是有點過頭，過頭的標致是什么呢?中國整個銀行業，整個金融資產大概在145萬億，接近150萬億，其中92%是銀行資產。

　　這是非常的畸形的一個金融結構，所以中國的金融行業非常的畸形，銀行一家獨大，保險(放心保)，證券，資產管理，加在一起就占8%，而且在這么8%小的份額里面，各方面都叫影子銀行，銀行脫媒，好像銀行馬上就受到了多大的威脅似的，其實我覺得中國銀行業的發展，從未來改革的方面來看，一個從所謂的改革，過去除了國有控股，外資戰略投資人，再加上上市的部分，民營資本在中國的十大銀行里面，幾乎是微乎其微，甚至幾乎是不存在的。

　　那么從所有制的角度來講，要改革銀行的所有制，第二，要從業態上進行改革，一定要把資本市場這一塊發展起來。銀行它的主業是貨幣市場，是短期的，中長期的資本的來源要靠資本市場，就是國內經常講的間接融資和直接融資的比例，要調整過來。銀行它是間接融資的載體，那么它業務的形態，就是屬于風險業務型的，它所有的產品都是短期的。那么短期的銀行產品對于實體經濟的支持是非常有限的，它對中國企業，除了大型的國企，你可以順延，其他的中小企業基本上就是一年期的貸款，資金再緊張人家不管，這種對企業的創新，對企業的研發，對企業的投資是非常不利的，企業不敢做證券投資，因為銀行的錢是短期的。

　　資本市場在中國發展了20年，今年21年，風風雨雨，起起迭迭，最后是15個窗口關閉期推出來以后還是一團糟，存在的問題是沒有給真正需要資金的企業提供好的股權融資渠道，也沒有給企業，包括地方政府，包括大企業，通過公司債來募集長期的固定收益的債券資本，更沒有像西方那樣，就是說為了解決銀行和金融資產的這種不匹配，增加流動性，通過資產證券化來發行MBS等等這種金融產品。所以咱們的資本市場在中國規模小，股權產品，股票產品，遠遠超過債券市場。所以這兩個加在一起中國的資本市場是非常的失靈。中國資本市場的功能，融資、變現、交易、投資，對沖的風險，這五個功能目前僅僅是融資功能、交易功能有些許的一些功能，所以從世界經濟金融版圖來看，中國金融業最大的短板就是中國證券市場侏儒化，這是必須要解決的一個問題。

　　第二，像保險，像資產管理，像其他的PE，對沖基金等等這些發展，都需要有未來的長租的發展，所以我覺得對于資本未來在中國參與金融行業的機會，不要緊緊看著銀行，其實銀行最賺錢的暴利的日子不應該讓它再繼續的存在，或者已經成為末日黃花了，以后最高層一定要把銀行的暴利壓下來，銀行要放開存款利率，不像現在是僅僅放開貸款利率，存款利率也應該放開，中國的銀行為什么那么賺錢，就是因為它的壟斷性的利差，兩個點到三個點，這是傲視全球的。在這種保護性利差的情況下，獲得了暴利，獲得了超額的利潤，傷害了實體經濟，傷害了儲匯的利益，傷害了中國的消費能力，所以銀行業的改革絕對是下一步最高層非常重視的，所以我覺得民營資本現在跳進銀行，不一定是什么好事情，最好賺錢的時候，像民生銀行(600016,股吧)那種時代已經過去了。

　　昨天工商銀行行長說了，民營資本進來以后就能夠解決中小企業貸款的問題嗎?不行，你們同樣是嫌貧愛富，同樣想貸款給大企業。所以要解決中國金融體系的這種扭曲的問題，要形成金融的一種生態圈，站在投資的角度來講很關注這個行業，15年以前，中國的電信四大公司，獨占市場的時候，我們當時說一定要投電信增值服務，我們一定要投金融行業的增值服務，增值服務就是非管制的，或者是管制比較松的一些領域。當時互聯網最早出來是SAP，那個時候電信是允許你們這些互聯網公司去做，最后沒有想到，SAP，ISP，這些執照放開之后，成就了百度、騰訊、阿里巴巴和一批中國的互聯網企業，互聯網電信增值過去的15年的經驗來看，未來中國的15年在金融增值服務里面也可能出現在金融行業里面的百度、金融行業里面的騰訊，金融行業里面的阿里巴巴，所以這個東西我覺得也不一定非得要去看那個執照，現在中國移動，中國電信，也有可能五年以后，他們的執照不值錢了，他們現在四家公司的市值加起來可能還不到騰訊一家的市值那么大呢。

　　所以這一塊我覺得我們不要把這個執照看得太重。因為執照這個東西，是特權，同時也意味著責任，意味著監管，在歐美市場經濟這么發達的地方，金融行業是監管最嚴格的。所以我覺得在真正的很嚴格的這種監管的環境底下要獲得高額利潤是很困難的，所以我們對金融行業，比如說我們做這個PE，我們很久高興，因為PE這個行業里面沒有人管我們，現在有備案制了，像巴菲特在美國誰管他，巴菲特這么聰明的人，最后選擇金融行業里面最高端的，他是一個復合型的基金，又是PE，又是創投，又是二級市場的資產管理公司，又是上市公司，又是(底塞)，通過參股，什么富國銀行，保險公司，他自己把自己高高的放在金融鏈條的最高端，所以我們要做的是要追求在金融這個產業鏈的，往高端上走，我27年前進華爾街的時候，當時華爾街那么多的金融機構，對我的印象是保險公司我不進，因為我留學的時候，三天兩頭就有美國的保險人員說讓我買保險，看著人家很辛苦，我覺得這個生意真不好做。勞動密集型的不做，銀行，商業銀行，也是屬于微利和勞動密集型的，投行是屬于陽春白雪的，高盛、摩根是屬于掙大錢的，PE，硅谷的VC，賺的錢比投行又多，最后一看，對沖基金賺的錢更多，對沖基金，喬水的創始人，去年是22億美金，前年賺了39億美金，索羅斯賺了55億美金，高盛、摩根總裁在華爾街薪酬是最高的，四千萬美金、五千萬美金到頭了，對沖基金的老板是五億美金到五十億美金這種范圍。

　　所以這個角度來講，只要是機制到位，對沖基金機制到位，立竿見影，二八分成，它的價值體現在它能夠替別人賺錢，如果它不能替別人賺錢，它就拿不到那么高的報酬，所以我覺得未來中國的金融的發展最好的機會就是金融增值服務。像投的金融數據等等，還有像資產管理的，包括像靜波這樣做融資中介的，第三方募資機構的，這些都是非常有價值的。尤其是資產管理，我覺得中國過去改革開放35年，老百姓和企業的主題是創造財富，積累財富，那么未來30年到50年是財富的保值增值，所以要創業，要投資，我覺得我非常看好在財富管理這個領域里面金融增值服務的機會，謝謝大家。