2011年銀行從業資格考試《風險管理》第4章精講筆記(4)

　第四節 市場風險經濟資本的計算與配置

　　一、市場風險監管資本計量

　　1.商業銀行應準確計量所面臨的市場風險，并為此配置相應的經濟資本來抵御其可能造成的風險損失。

　　市場風險監管資本應當能夠反映商業銀行市場風險的真實狀況，即監管資本要求應當與所需配置的經濟資本保持一致。

　　在介紹市場風險計量方式，關于VAR的內部模型法，我們知道巴塞爾委員會在1996年的《資本協議市場風險補充規定》中，對市場風險內部模型主要提出了以下定量要求：置信水平采用99%的單尾置信區間;持有期為10個營業日;市場風險要素價格的歷史觀測期至少為1年;至少每3個月更新一次數據。在此基礎上，計量市場風險監管資本的公式為：

　　市場風險監管資本=(最低乘數因子+附加因子)×VaR

　　其中，最低乘數因子為3;附加因子設定在最低乘數因子之上，取值在0～1之間;置信水平采用99%的單尾置信區間;持有期為10個營業日。

　　2.同時，《資本協議市場風險補充規定》要求采用內部模型計算市場風險資本的銀行對模型進行事后檢驗，以檢驗并提高模型的準確性和可靠性。

　　二、經風險調整的績效評估

　　商業銀行可根據業務部門、交易員或交易產品創造的收益及其所占用的經濟資本，計算各自的經風險調整的資本收益率(RAROC)和經濟增加值(EVA)，來對不同的業務部門、交易員或交易產品的風險承擔和盈利能力進行客觀評價。

　　1.市場風險管理中，經風險調整的資本收益率的計算公式為：

　　如果一筆交易只發生了幾天，則需要將經風險調整的資本收益率調整為變化比率，以便于比較所有交易的經風險調整的資本收益率，那年化的公式為：

　　2.經濟增加值是指商業銀行在扣除資本成本之后所創造的價值增加。

　　EVA=稅后凈利潤—資本成本=稅后凈利潤—經濟資本×資本預期收益率

　　=(RAROC—資本預期收益率)×經濟資本

　　經風險調整的資本收益率和經濟增加值可以用來評估交易員、投資組合、各項交易以及業務部門的業績表現，但前提條件是市場數據信息必須準確、真實，財務管理集中規范